本片用一个香港警察从理想青年变成一代（yí dài）枭雄的过程，反应了香港五六十年代的社会问题（wèn tí）。1949年，热血🩸青年雷洛（刘德华饰）成为警察。当时，香港警察（jǐng chá）待遇不高，警察向商户们收取保护费的潜规则（qián guī zé）蔚然成风，雷洛不愿意和他们同流合污，受到同事们（men）的排挤，也得罪了权倾一时的探长颜同（yán tóng）（秦沛饰），面临停职的危险，然而，探长陈统(关海山饰（shì）)暗暗欣赏他，对他维护有加。雷洛和杂货店（zá huò diàn）老板的女儿👧阿霞（邱淑贞饰）两情相悦，但是阿霞的（de）父母不愿意女儿👧跟着他受苦，百般阻挠。雷洛借酒浇愁（jiè jiǔ jiāo chóu），到黑社会的赌场闹事，被人殴打，多亏探长（tàn zhǎng）陈统搭救，并帮他筹到了五万元的聘礼（pìn lǐ）。但是，1951年九龙东头村的大火，烧毁了雷洛（léi luò）的美梦。雷洛一家侥幸逃脱，阿霞家人却葬身火海（zàng shēn huǒ hǎi），阿霞本人也音信全无。转眼到了50年代末，雷洛（léi luò）经历了警队派系倾轧，几经浮沉，渐渐适应了（le）香港警界，收保护费的事情也做得得心应手（dé xīn yìng shǒu）。他有幸娶到了“大捞家”白饭鱼🐟的女儿👧（nǚ ér），美丽泼辣白月娥（张敏饰），靠着岳父的大力支持和（hé）自己在镇压1957年九龙暴动中的出色表现（biǎo xiàn），荣升探长。成为探长的雷诺规范了管区内（qū nèi）收取保护费的制度，减少了各界冲突，深得上级（shàng jí）的器重。恰逢油尖区探长退休，雷洛和颜同都（dōu）成为了这个职位的有力竞争者，二人各自展开（zhǎn kāi）了行动，一时风起云涌，此时，雷洛意外遇见了一个（yí gè）人，让他震惊不已……