上海解放前夕，宝通纱厂暗藏特务张荣（魏鹤龄饰（shì））奉主子萧良（张翼饰）之命，混入被捕的工人之中（zhī zhōng），伺机日后行动。解放后，张荣出狱返厂，继续伪装进步（jìn bù），潜藏在工人内部。平日里张荣用极左的言行粉饰（fěn shì）自已，挑唆工人与资方的关系，并指使李福生（lǐ fú shēng）（傅伯棠饰）潜入车间破坏设备。工会干部朱亚琴（吴茵饰）发现（fā xiàn）李福生行径可疑，主动找李福生谈话，并向他（tā）阐明政策，李幡然醒悟，主动向公安局坦白交代自己的（de）罪行。政策的宽大并没有警醒顽固的张荣（zhāng róng），他利用狱友黄子和（张乾饰）的关系，将妹妹（mèi mèi）张杏华（王蓓饰）安插在江南钢铁厂，并通过黄子和搜取（sōu qǔ）该厂机密情报，通过萧良送到台湾，最终酿成了（le）钢铁厂被敌机轰炸......